도청신도시 예천 1,781 : 베틀노래...벤처 케피탈...

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  베틀노래　: →베틀가

  베틀바우굴　[窟] : 풍양면 효갈1리(孝葛一里) 갈밭 마을 뒤 덕암산(德岩山) 병풍바우 밑에 있는 굴로, 달 밝은 밤이면 선녀가 내려와서 베짜는 소리를 내었다고 한다.

  베틀요　: →베틀가

  Background of English Literature [冊] : 지보리 출신인 조무석(趙武石, 1949- , 淑明女大 敎授)의 저서로, 숙명여자대학교 출판부에서 2000년에 발행하였다.(daum 2008)

  벤처 기업 공개와 벤처 캐피탈 리스트의 역할 분석(벤처 企業 公開와 벤처 캐피탈 리스트의 役割 分析 =The Impact of the Certification Role of Venture Capitalists on IPOs in the KOSDAQ) [學術저널] : 지보면 신풍리 출신인 윤병섭(1961- , 新豊初, 知保中, 慶南大 會計學科 卒業, 漢陽大 經營學 碩士, 慶南大 經營學 博士, 慶南大 講師, 聞慶大 兼任敎授, 大韓펄프 部長, 동신製藥 室長, 벤처企業들의 經營指導 및 컨설팅 業務補佐) 등의 논문으로, 한국재무관리학회에서 2002년에 발행한 <재무관리연구(財務管理硏究)> Vol.19 No.1 153-181쪽(29쪽 分量)에 수록되어 있다.

  [초록] : 본 논문은 1999년 1월부터 2000년 12월까지 코스닥증권시장에 등록한 벤처기업의 IPO를 대상으로 발행 시장에서 벤처 캐피탈 리스트의 역할을 살펴보고 있다. 특히 미국의 발행 시장에서는 벤처 캐피탈 리스트가 투자한 기업이 조기에 공개되는 현상이 나타나는 것으로 보고되고 있는 바, 우리나라에서도 이러한 현상이 존재하는지를 실증적으로 조사하고 있다. 코스닥증권시장에 등록한 벤처기업의 IPO를 대상으로 발행 시장에서 벤처 캐피탈 리스트의 역할에 관한 우리의 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 벤처기업과 비벤처기업의 초기 초과수익률의 차이 분석에서, 벤처기업은 AR_1에서 할인 발행의 정도가 적어 Megginson-Weiss(1991)의 결과와 유사한 것으로 나타났지만, AR_2에서 발행 가격 결정시 고려하지 못하는 비계수적 환경 요인 등 미래 기대 수익에 대한 일반 투자자의 평가가 호의적으로 나타나 발행 회사의 입장에서는 할인 발행의 정도가 큰 것으로 나타났다. 이는 이기환․임병균․최해술(1998), 장상수․길재욱(2000) 등의 연구와 유사한 결과를 보이고 있다. 둘째, 벤처 캐피탈 리스트의 명성에 따라 초기 초과 수익률에 차이가 있었다. 즉, KTB 지원 기업의 초기 초과 수익률이 낮았다. 셋째, 벤처 캐피탈 리스트의 보유 지분을 변동에 대한 차이는 IPO전 평균 보유 지분율은 비KTB가 높았으나 공개 후 평균 보유 지분율은 KTB가 높았다. 이 때 보유 지분을 변동이 적은 KTB 지원 기업의 초기 초과 수익률이 낮았다. 특히 업력과 총자산의 규모가 할인 발행을 줄이는 역할을 하는 것으로 나타났다. 업력은 Muscarella-Vetsuypens(1989)의 연구와 일치하고 있다. 넷째, 2개 이상의 벤처 캐피탈 리스트로부터 공동으로 투자받은 벤처기업의 초기 초과 수익률이 하나의 벤처 캐피탈로부터 단독으로 투자받은 벤처기업의 초기 초과 수익률보다 낮았다. 그러나 통계적 유의성은 없었다. 다섯째, IPO까지 소요 기간의 차이가 있는지에 대한 분석에서 비KTB 지원 기업이 보다 빨리 공개되고 있어 조기업적과시현상(grandstsanding)을 보였다. 이는 Gompers(1996)의 연구와 일치한다. 여섯째, 등록 주선인의 시장 점유율에 차이가 있는지를 분석한 결과, KTB가 투자한 벤처기업 등록 주선인의 평균 시장 점유율이 낮았다. 그러나 통계적 유의성은 없었다.(keris 2005)

  벤처기업의 코스닥 증권시장 등록심사기준에 관한 연구(벤처企業의 코스닥 證券市場 登錄審査基準에 關한 硏究 =A Study on the Quotation Investigation Standards for Venture Business in KOSDAQ) [學術저널] : 지보면 신풍리 출신인 윤병섭(1961- , 新豊初, 知保中, 慶南大 會計學科 卒業, 漢陽大 經營學 碩士, 慶南大 經營學 博士, 慶南大 講師, 聞慶大 兼任敎授, 大韓펄프 部長, 동신製藥 室長, 벤처企業들의 經營指導 및 컨설팅 業務補佐) 등의 논문으로, 경남대학교 산업경영연구소에서 2001년에 발행한 <산업경영(産業經營)> Vol.29 139-172쪽(34쪽 分量)에 수록되어 있다. [목차] : Ⅰ. 서론/ Ⅱ. 벤처기업과 코스닥등록/ 1. 벤처기업과 등록요건/ 2. 등록절차와 등록심사/ Ⅲ. 미국기업의 공개심사/ 1. 공개절차와 심사내용/ 2. 인수심사의 특징/ Ⅳ. 한국기업의 등록심사/ 1. 벤처캐피탈의 투자심사항목과 시사점/ 2. 벤처기업 평가기관의 평가항목과 시사점/ 3. 코스닥시장의 등록심사기준과 문제점/ Ⅴ. 코스닥시장의 등록심사기준 개선 방향/ 1. 질적 등록심사기준의 강화/ 2. 등록심사기준의 항목별 개선 방향/ 3. 심사요소간 우선순위의 설정/ 4. 심사기준의 제도적 뒷받침 마련/ Ⅵ. 결론/ 참고문헌/(keris 2005)

  벤처 캐피탈 리스트의 지분율 차이가 벤처기업의 IPO 성과에 미치는 영향(벤처 캐피탈 리스트의 支分率 差異가 벤처企業의 IPO 成果에 미치는 影響 =The Effect of Venture Capitalist`s Ownership to the Underpricing of Venture Business IPOs) [學術저널] : 지보면 신풍리 출신인 윤병섭(1961- , 新豊初, 知保中, 慶南大 會計學科 卒業, 漢陽大 經營學 碩士, 慶南大 經營學 博士, 慶南大 講師, 聞慶大 兼任敎授, 大韓펄프 部長, 동신製藥 室長, 벤처企業들의 經營指導 및 컨설팅 業務補佐) 등의 논문으로, 한국중소기업학회에서 2002년에 발행한 <벤터경영연구> Vol.5 No.3 3-30쪽(28쪽 分量)에 수록되어 있다.

  [초록] : 본 연구는 1997년 1월부터 2000년 12월까지 코스닥 증권시장에 등록한 기업 중 벤처 캐피탈 리스트 지원 기업의 표본 80개와 벤처 캐피탈 리스트 비지원기업의 표본 65개를 이용하여 벤처 캐피탈 리스트의 지분율 차이가 벤처기업의 IPO 성과에 미치는 영향을 분석하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 벤처 캐피탈 리스트의 지분 참여에 따른 보증 효과는 발견되지 않았다. 그러나 벤처기업의 상장 초기의 초과 수익률은 벤처 캐피탈 리스트의 참여 여부가 아니라 참여 지분율에 따라 다르게 나타난 것을 발견하였다. 벤처 캐피탈 리스트를 지분율 별로 세분하여 지분율이 작은 기업과 지분율이 큰 기업의 초기 초과 수익률을 비교한 결과, 오히려 대체적으로 벤처 캐피탈 리스트 지원 기업의 초기 초과 수익률이 벤처 캐피탈 리스트 비지원 기업보다 높았다. 특히, 벤처 캐피탈 리스트의 보유 지분율이 TYPE 2(17.81≤a≤25.40)와 TYPE 3(25.41%≤a68.33%)일 경우는 그 차이가 통계적으로도 유의하여 벤처 캐피탈 리스트의 보증 효과는 전혀 발견되지 않았다. TYPE 2와 TYPE 3에서 유의적인 차이는 벤처 캐피탈 리스트 지원 기업의 등록시 투자자는 지배 구조를 고려하여 기업의 가치를 평가하는 증거로 해석된다. 둘째, 벤처 캐피탈 리스트의 명성도에 따른 보증 효과는 존재하는 것으로 나타났다. IPO 성과에 있어서 벤처 캐피탈 리스트 지원 기업과 벤처 캐피탈 리스트 비지원 기업 간의 초기 초과 수익률에 유의한 차이가 없었으나, 벤처 캐피탈 리스트 지원 기업 간 초기 초과 수익률은 KTB의 참여 업체가 그렇지 못한 업체보다 IPO 초과 수익률이 낮고 그 차이도 유의한 것으로 나타났다. 이러한 결과는 벤처 캐피탈 리스트의 지분 참여보다는 벤처 캐피탈 리스트의 명성도에 의한 보증 효과가 존재한다는 것을 시사한다. 셋째, 등록 주선인 명성 효과는 없었다. 등록 주선인의 명성 유무에 따른 기업 간의 등록 당일 발행가격 대비 시초가와 종가 모두 수률 면에서 통계적으로 유의한 차이가 발견되지 않았다. 이러한 결과는 우리나라에서는 등록 주선인의 명성 효과가 존재하지 않는 증거로 해석되어 진다. 넷째, 등록 주선인의 명성 효과, 벤처 캐피탈 리스트의 참여 지분율의 차이를 통제한 후에도 벤처 캐피탈 리스트의 명성도에 따른 보증 효과는 존재하는 것으로 나타났다.(keris 2005)

  벤처 캐피탈 회사의 명성도와 IPO 수익률 분석(벤처 캐피탈 會社의 名聲度 IPO 收益率 分析 =The Impact of Venture Capitalist's Reputation on KOSDAQ IPOs) [學術저널] : 지보면 신풍리 출신인 윤병섭(1961- , 新豊初, 知保中, 慶南大 會計學科 卒業, 漢陽大 經營學 碩士, 慶南大 經營學 博士, 慶南大 講師, 聞慶大 兼任敎授, 大韓펄프 部長, 동신製藥 室長, 벤처企業들의 經營指導 및 컨설팅 業務補佐) 등의 논문으로, 한국중소기업학회에서 2003년에 발행한 <중소기업연구(中小企業硏究)> Vol.25 No.1 239-169쪽(31쪽 分量)에 수록되어 있다.

  [초록] : 본 연구는 1999년 1월부터 2000년 12월까지 코스닥증권시장에 등록한 75개의 벤처 캐피탈 투자 기업과 그 대응 표본인 75개의 벤처 캐피탈 비투자 기업으로 벤처 캐피탈 회사의 명성도와 IPO 수익률을 분석하였다. 그 결과는 다음과 갈다. 첫째, 등록 당일 ARI에서 벤처 캐피탈 회사는 보증 역할을 하고 있음을 발견하였다. 벤처 캐피탈 투자 기업과 벤처 캐피탈 비투자 기업 간 등록 당이 초과 수익률의 차이를 분석한 결과 ARI에서 벤처 캐피탈 투자 기업은 벤처 캐피탈 비투자 기업보다 할인 발행은 더 적게 하는 것으로 나타났으며, 양 집단 간 초기 초과 수익률의 차이는 통계적으로 유의하여 Megginson-Weiss(1991)의 연구 결과와 일치한다. 둘째, 벤처 캐피탈 회사의 명성도에 따른 보증 역할은 존재하는 것으로 나타났다. 명성있는 벤처 캐피탈 투자 기업과 명성없는 벤처 캐피탈 투자 기업 간 등록 당일 초과 수익률의 차이를 분석한 결과 ARI에서 명성있는 벤처 캐피탈 투자 기업은 명성없는 벤처 캐피탈 투자 기업보다 할인 발행을 더 적게 하는 것으로 나타났으며, 양 집단 간 초기 초과 수익률의 차이는 통계적으로 유의하였다. 이러한 결과는 벤처 캐피탈의 투자 여부보다는 벤처 캐피탈 회사의 명성도에 의한 보증 효과가 존재한다는 것을 시사한다. 셋째, KTB의 보증 역할은 존재하는 것으로 나타났다. KTB 투자 기업과 non-KTB 투자 기업 간 등록 당일 초과 수익률의 차이를 분석한 결과 ARI에서 KTB 투자 기업은 non-KTB 투자 기업보다 할인 발행을 더 적게 하는 것으로 나타났으며, 양 집단 간 초기 초과 수익률의 차이는 통계적으로 유의하였다. 이러한 결과는 벤처 캐피탈 회사의 명성도에 의한 보증 효과가 존재한다는 것을 시사한다.(keris 2005)